股碼代號1777 生泰公司創立於1982年，是藥品原料藥製造廠，原料藥為新藥發展的根基，先進國家歐美日都很重視這個產業; 尤其發展中國家如印度、中國近十年來傾全力發展。面臨新冠肺炎病毒的這段時間，國際性藥品也顯示出原料藥缺料的重要性！在此競爭激烈的藥品市場，2020年生泰公司營業額較前年成長4%，淨利成長17%。
開始這個公司分析企劃的時間點，剛好是股市指數創高的時候。我們決定不短期去討論市場指數，不去高昇投機的溫度，轉而分享如何找尋未漲的、蒙塵的股票！畢竟這世上絕對沒有無緣無故就送錢（報明牌）給非親非故的事情，聰明的人們要避免被不勞而穫遮住雙眼，靠自己的理財才是長遠之記！
我們認為這個企劃是對大家有益且長效的，即使放至數年後，這系列中很多的分析與論點都值得記錄下來且對投資者有益的！畢竟這一開始的初心就不是要找短期獲利的飆股，但是一如過往的績效證明，我們相信長線逢低配置都是好的！所以我們會持續這個系列，到把目前財報居前段，且股價被低估的上市櫃公司分析完。至於這些股票會不會在長線體現他們的價值？就讓我們拭目以待看下去。
生泰官網首頁截圖 https://www.syn-tech.tw/#
109年度年報第2頁經營績效截圖 https://www.syn-tech.tw/doc/%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%9C%83%E5%B9%B4%E5%A0%B1.pdf
寫在前面：
公司成立六年多了，從一個新創自營投資公司，到現在穩定成長成為手控過億資產的微型企業。雖然仍在一步步的努力經營，但也該是做我們中程目標，發揮能力回饋給國家社會的時候。
一直以來我們都在尋求一個問題的答案，「股票投資市場是什麼？」，在股海打滾了十年的我們，現在可以用自己的經驗，較負責任的告訴大家：『股市是一群需要資金擴充產能、動能的公司，用來集資並創造獲利，最後回饋給有眼光的投資者的資金流動交換地。』。所以重點是在了解「集資」與「獲利回饋」的本質下，如何做到「有眼光」？
因此決定開始這個回饋的計畫，將大數據程式分析選出的股票，每次針對一家撰寫簡短報告，探討我們的看法與分析，讓支持我們的朋友能學習成長，無論是初步要踏入股市投資、或是對我們投資分析有興趣，都可以利用實際的數據一同分析判斷。使用的數據會儘量選擇網路上大家可以查到的公告為主。
這裡只是就經驗做分析看法與分享，我們跟被分析的公司都絕無不當利益，僅分享供參考沒有推薦的意思，更不會預測股價。僅希望大家參考完後能逐漸培養自己的判斷，做到理性投資，為決定負責，更靠近夢想一步，那也不枉我們的發願與額外撥出心力撰寫報告的努力了。
生泰公司經營近四十年來營業額皆為持穩地成長，重視研發開發新產品，目前已能生產製造逾百種以上的原料藥; 其中局部麻醉劑、心血管藥物、肌肉鬆弛劑、呼吸系統藥物、消炎解熱陣痛劑原料藥、中樞神經系統藥物、消化系統藥物、泌尿系統藥物甚至外用藥物等類產品; 近期對新冠肺炎有較直接關係的應屬心血管藥物與呼吸系統藥物。早期生泰以內銷為主，逐漸拓展置東南亞、歐、美，最近十年積極努力開發日本市場，也初步展現營運績效。
歷經衛生福利部TFDA、美國USFDA、日本PMDA、歐盟EDOM、韓國MFDS等嚴格查廠，也經國際認證機構評鑑通過ISO9001、ISO14001以及ISO45001之國際認證，並與學術機構展開研究新藥。今年三月十六日決議併購生達製藥股份有限公司（股票代碼1720）公司合成部，延伸產線至賦形劑與動物用原料藥，期創造更大效益。
官網產品簡介截圖 https://www.syn-tech.tw/3/3-1.html
109年度年報第89頁近兩年銷售量值 https://www.syn-tech.tw/doc/%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%9C%83%E5%B9%B4%E5%A0%B1.pdf
109年度年報第74頁與生達製藥交易案 https://www.syn-tech.tw/doc/%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%9C%83%E5%B9%B4%E5%A0%B1.pdf
自由財經截圖 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3469045
近年來各國政府在降低醫療成本的壓力下，政策上普遍對藥價控制，傾向使用專利過期低價的學名藥。製藥業為了降低營運成本，以研發為主的製藥公司將逐步縮減其非技術核心部門，將製造部分交由收費生產者或代工者。在國外大廠的商業策略考量下，我國原料藥業者已展現如電子業一般的專業代工商機。
生泰營業費用因受新冠肺炎疫情的影響，外銷運費大幅增加，2020相較2019增加了3.96%。新台幣升值造成匯兌損失增加，相較2019增加了1374.9%!但製藥業係屬技術層次較高的產業，研發技術與產業升級息息相關，生泰投入可觀的研發費用與人力，相信其產品品質可在市場競爭下脫穎而出！
從週線來看，受益於之前的獲利情況，2021年起股價上漲幅度驚人達約50%，但受到五月廠房發生火警的影響，目前股價跌到近六年來的低點！根據本月六號的新聞報導，期陸續與輝瑞等國際藥廠完成產線搬遷、藥品確效，9月營收大增6成！第四季稼動率將從50%升到70%以上。
應該多數投資者都聽過巴菲特最推薦買進『遇到倒楣事的公司』，因為其並非喪失競爭優勢、產業更迭消失，抑或其他不可逆的傷害，而是遇上了環境影響、國家政策，進而遭受消息的打擊與資金的背棄；但若回歸其本業上，仍能發現現金充足、營收產能健康，等到影響過去後，則大機率可回歸好體質公司應展現的榮景。
生泰Goodinfo週線截圖 https://goodinfo.tw/StockInfo/ShowK_Chart.asp?STOCK_ID=1777&CHT_CAT2=WEEK
鉅亨網新聞截圖 https://news.cnyes.com/news/id/4735560
從基本財報的觀點, 其2021年配息4元, 對應67.7元的成交價殖利率約在5.91%, 遠遠高於台股平均配息殖利率。過去三年平均現金殖利率為5.1%。每股淨現金約22.26元佔股價37.9%, 短期現金跟負債的關係為速動比率1.95、流動比率2.47，手上現金對於支付營業相關短期費用與成本支出充足，短期不會有現金流卡住導致營運的風險。本益比14.2、股淨比1.55, 第二季股東權益報酬率(ROE)1.71%。董監持股在28.39%籌碼穩定。
配息 https://goodinfo.tw/StockInfo/StockDividendPolicy.asp?STOCK_ID=1777
基本數據 https://fund.bot.com.tw/Z/ZC/ZCA/ZCA_1777.DJHTM
經驗告訴我們, 只有當大家都不去看蒙塵寶石的時候, 靠眼光與耐心才能產生滿溢的價差獲利。去追業績好漲高的成長股也是一種做法，但是買賣速度與判斷要極快，不適合多數的非專業投資者。以上分析給大家參考，我們會將使用的網站與參考資料放在圖下面供各位參考，希望各位往專業投資領域邁進的朋友都能一起做功課、共同成長！
以上報告給各位對1777 生泰股票有興趣的朋友們做個參考, 並非推薦股票, 謝謝!
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