股碼代號1102 亞泥主要業務為產、運、銷水泥及熟料為主，爐石粉為輔，公司為政府開放西進後，為最早赴中國大陸設廠之水泥公司，迄今已有25年。擁有自有品牌「洋房牌」，銷售版圖涵蓋海峽兩岸、歐洲、美洲、亞洲等地區。亞泥公司 2020 年內銷水泥占國產業者 28.61%，占全臺水泥銷量的 22.73%。2020 年相對於傳統產業受疫情影響，經營環境普遍不佳，水泥產業在政府與民間需求共同帶動下，表現逆勢上揚。
開始這個公司分析企劃的時間點，剛好是股市指數創高的時候。我們決定不短期去討論市場指數，不去高昇投機的溫度，轉而分享如何找尋未漲的、蒙塵的股票！畢竟這世上絕對沒有無緣無故就送錢（報明牌）給非親非故的事情，聰明的人們要避免被不勞而穫遮住雙眼，靠自己的理財才是長遠之記！
我們認為這個企劃是對大家有益且長效的，即使放至數年後，這系列中很多的分析與論點都值得記錄下來且對投資者有益的！畢竟這一開始的初心就不是要找短期獲利的飆股，但是一如過往的績效證明，我們相信長線逢低配置都是好的！所以我們會持續這個系列，到把目前財報居前段，且股價被低估的上市櫃公司分析完。至於這些股票會不會在長線體現他們的價值？就讓我們拭目以待看下去。
亞洲水泥官網截圖 https://www.acc.com.tw/
109年度年報第2頁經營績效截圖 https://www.acc.com.tw/download/2016-07-14%2006-47-32/2020/1090.pdf
寫在前面：
公司成立六年多了，從一個新創自營投資公司，到現在穩定成長成為手控過億資產的微型企業。雖然仍在一步步的努力經營，但也該是做我們中程目標，發揮能力回饋給國家社會的時候。
一直以來我們都在尋求一個問題的答案，「股票投資市場是什麼？」，在股海打滾了十年的我們，現在可以用自己的經驗，較負責任的告訴大家：『股市是一群需要資金擴充產能、動能的公司，用來集資並創造獲利，最後回饋給有眼光的投資者的資金流動交換地。』。所以重點是在了解「集資」與「獲利回饋」的本質下，如何做到「有眼光」？
因此決定開始這個回饋的計畫，將大數據程式分析選出的股票，每次針對一家撰寫簡短報告，探討我們的看法與分析，讓支持我們的朋友能學習成長，無論是初步要踏入股市投資、或是對我們投資分析有興趣，都可以利用實際的數據一同分析判斷。使用的數據會儘量選擇網路上大家可以查到的公告為主。
這裡只是就經驗做分析看法與分享，我們跟被分析的公司都絕無不當利益，僅分享供參考沒有推薦的意思，更不會預測股價。僅希望大家參考完後能逐漸培養自己的判斷，做到理性投資，為決定負責，更靠近夢想一步，那也不枉我們的發願與額外撥出心力撰寫報告的努力了。
亞洲水泥股份有限公司，由徐有庠先生等人發起，於民國46年3月設立登記，並設新竹製造廠於新竹縣橫山鄉大肚村。民國62年，為配合政府經濟發展計畫，開發東部資源，拓展水泥外銷，復於花蓮縣新城鄉新城村興建花蓮製造廠。所生產的「洋房牌」水泥品質優良。目前新竹、花蓮兩廠熟料產能可達500萬公噸。水泥業需要龐大的資本支出，產業進入門檻高，競爭者變動不大，多年來穩居台灣市場市佔第二名。
公司緊密結合上、中、下游的營建市場，從採礦、熟料、水泥、預拌混凝土、預鑄建材以至於營建工程的垂直整合，提昇了整體水泥事業的價值。而在中國大陸投資布局及發展上，早在民國83年即進軍中國大陸，先後在江西、四川、湖北、江蘇及上海等省市地區擴充產能及營銷據點，大陸地區水泥總產能現已達3,600萬公噸。另轉投資的亞洲水泥（中國）控股公司亦於民國97年在香港聯交所主板上市。
亞泥（1102）公布半年報，上半年稅後純益77.15億元，年增42.6%，每股純益2.46元。下半年進入兩岸水泥業傳統旺季，亞泥下半年營運將優於上半年，今年全年可望連續四年大賺超過百億元。
Udn新聞截圖 https://udn.com/news/story/7252/5634664
亞泥 2021年第2季稅後純益45.15億元，年減3.3%，略低於外界預期，主要原因在於重要原料煤炭今年成本高漲，壓抑亞泥的毛利率表現。水泥窯需要煤炭加熱，煤炭占水泥業的生產成本比重超過三成，因此煤炭價格經常左右水泥業者的獲利。今年以來煤炭大漲，光是第2季，大陸煤炭價格就比去年同期漲了近三成，台灣煤炭價格從今年初到現在幾乎漲了一倍。加上第2季大陸雨季，水泥價格也受到壓抑。
中國大陸目前也加強實施能耗雙控政策，限制企業煤、電用量。水泥業被視為高耗能產業，「能耗雙控」政策將影響水泥產業在中國地區第4季產銷，亞泥說，得視當地政府公告，才能估算影響幅度。中國大陸恒大風暴也恐拖累房地產市場，造成對水泥的需求減弱；整體營收超過6成來自大陸市場的亞泥則指出，市場進入旺季需求強勁，預期價格上漲趨勢持續，第四季營運「價漲量增」的格局不變。
經濟日報新聞截圖 https://money.udn.com/money/story/5612/5764271?utm_source=cmoney&utm_medium=ednrss
富聯網新聞截圖 https://ww2.money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.aspx?sn=4640703001&pu=News_0046
從基本財報的觀點, 其2021年配息3.46元, 對應46.15元的成交價殖利率約在7.59%, 遠遠高於台股平均配息殖利率。過去三年平均現金殖利率為更高的8.22%! 每股淨現金約10.25元佔股價22.2%, 短期現金跟負債的關係為速動比率1.19、流動比率1.31，手上現金對於支付營業相關短期費用與成本支出充足，短期不會有現金流卡住導致營運的風險。本益比9.14、股淨比1.09, 第二季股東權益報酬率(ROE)3.17%，體質良好。董監持股在27.45%籌碼穩定。
比較相關的水泥產業族群，看以看到各項數據都處於前三的位置，其中明顯好過的信大若近期無意外應該是我們下週分享的對象！
配息 https://goodinfo.tw/StockInfo/StockDividendPolicy.asp?STOCK_ID=1102
基本數據 https://fund.bot.com.tw/Z/ZC/ZCA/ZCA_1102.DJHTM
yahoo股市健診 https://tw.screener.finance.yahoo.net/screener/check.html?cps0=1102&cps1=1101%20%E5%8F%B0%E6%B3%A5&cps2=1109%20%E4%BF%A1%E5%A4%A7&cps3=1103%20%E5%98%89%E6%B3%A5&cps4=1110%20%E6%9D%B1%E6%B3%A5&cps5=1104%20%E7%92%B0%E6%B3%A5
經驗告訴我們, 只有當大家都不去看蒙塵寶石的時候, 靠眼光與耐心才能產生滿溢的價差獲利。去追業績好漲高的成長股也是一種做法，但是買賣速度與判斷要極快，不適合多數的非專業投資者。以上分析給大家參考，我們會將使用的網站與參考資料放在下面供各位點擊，希望各位往專業投資領域邁進的朋友都能一起做功課、共同成長！
以上報告給各位對1102 亞泥股票有興趣的朋友們做個參考, 並非推薦股票, 謝謝!
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