因此, 我們強調長期投資的重要性, 一如巴菲特在給波克夏股東的信中所說過的：
“就某些方面來說，我們的股東是一群非常特殊的投資人，這也影響到我們向各位報告的方式。舉例來說，每年年底，大約98%持有波克夏上市股票的股東，在年初時也同樣持有我們的股票。
我希望你不只是持有一紙本公司股權證書的投資者，因為股價波動是家常便飯的事， 隨便風吹草動就可能動搖你繼續持有股票的信心。我們希望你能把自己當成是公司的合伙人，而這份生意是你可以終身信賴的，就像你跟家人共同擁有一個農場和一間房子一樣。在我們的心目中，股東並不是一群素不謀面、永在變動的人；相反的，我們把股東看作是共同冒險的伙計，
他們將大筆的錢托付給我們來打理，而這筆投資很可能讓他們後半輩子可以高枕無憂。
事實上，大部分波克夏股東都認同了這一長期伙伴關系的理念。從股權變動來看，就算我所持有的股份不算在內，波克夏股票每年的換手率都很小，比美國其它任何公司的股票換手率都要低很多。
因為抱有這樣的理念，股東們對待波克夏的股票，就如波克夏對待其所投資的公司一樣。不管是持有可口可樂的股份，還是持有美國運通銀行的股份，波克夏始終將自己定位為不參與日常經營管理的合伙人。對於這樣兩份出色的生意，我們衡量投資的得失不是根據它們的股票價格短期的漲跌，而是長期的業績增長。就算這些公司的股票好幾年都沒有人買賣，我們依然可以無動於衷。只要我們看好公司的遠景，短期股價如何波動對我們來說都是沒有意義的，除非該公司願意以比較有吸引力的價格賣多點股票給我們，讓我們的持股比例更大一些，這到可以考慮。
我不敢向你承諾任何投資回報，但是我們可以保證，在作為波克夏合伙人的期間內，你的財富跟我們的財富是一榮俱榮，一損俱損的。我們對高薪和期權沒有半點興趣，也不會挖空心思去占你的便宜。合伙人有錢賺了，我們才有錢賺，而且分紅的比列是一樣的。這樣的話，
當我不幸馬失前蹄的時候，你也可以得到些許的心理平衡，因為們的損失程度跟你是一樣的。”
如果不幸的, 各位面臨到必將到來的股市崩跌, 也請將下段彼得林區所寫文章似聖經或佛經般的背誦於心, 因為這也是我們強大的精神力量, 背後支撐的信念:
“談起股票市場，就不能不稍微分析1987年10月16日到20日之間的狀況，那是我經歷過最不尋常的一週。如今事過境遷已一年多，我客觀而冷靜地回顧，才能從情緒性的紛亂中，分辨出哪些是持續性的重大影響。以下，是當時值得記述的一些事情：
．10月16日，星期五，我太太卡洛琳跟我愉快地在愛爾蘭科克郡開車兜風，我很少度假，所以光是我在度假這件事，就非常特別。
．我連一家上市公司總部都沒去拜訪，通常我是寧可繞道一百哩，也想要調查出最新的銷售額、存貨以及盈餘數字。不過就在現在，周圍方圓二百五十哩內，大概找不到任何一份標準普爾通訊報告，或某家公司的資產負債表。
．我們前往布拉尼城堡，著名的布拉尼神石很不方便地嵌在古堡頂端的矮牆上，距離地面好幾層樓高，你必須先彎下腰，再鑽過預防你摔落的鐵圍欄，抓緊一根欄桿穩定自己的情緒，然後才能親吻神石。親吻布拉尼神石果然像大家所說的那般令人興奮，尤其是能全身而退、安然無恙。
．整個週末我們都悠閒地打高爾夫球，平息布拉尼神石所帶來的興奮感。週六在瓦特村、週日在杜克斯，而且開車沿著漂亮的科麗環海岸遊覽。
．10月19日，星期一，我面對終極挑戰，竭盡所有的智慧與耐心，才能克服全世界最困難的高爾夫球場之一，基勒尼郡的基尼球場十八洞。
．收拾好球桿，我開車載著卡洛琳離開幽谷半島，前往海濱度假區，進住歇麗格旅館。我一定是累了，所以整個下午都沒有離開旅館。
．當晚，我們跟朋友伊麗莎白及彼德．科納利夫婦，在知名的杜爾海鮮餐廳吃飯。隔天，20日，我們飛回美國。
小小的心煩意亂
當然，我並沒有提到一些小小不快。回想起來，這些事情幾乎不足掛齒。一年之後，你應該只記得西斯汀大教堂，而不是梵蒂崗一日遊之後腳上起的水泡吧。不過基於徹底揭露訊息的精神，我還是告訴各位，到底是什麼在困擾我：
．週四下班後，我們飛往愛爾蘭，當天道瓊指數收盤下跌48點；週五我們抵達愛爾蘭，當天道瓊指數重挫108.36點，我開始懷疑該不該度假。
．在親吻布拉尼神石的同時，我心裡還在想著道瓊指數，而不是布拉尼。週末打高爾夫球的空檔，我還是打了幾通電話到辦公室，交待哪些股票該賣；而如果股市再跌，有哪些股票可以撿便宜。
．週一，我在基勒尼郡的基尼球場打球，道瓊指數狂瀉508點！
感謝時差之賜，我打完球後幾個小時華爾街股市才開盤，不然我一定打得更糟。情況是，從週五開始就籠罩著一股愁雲慘霧，或許這也可以解釋：?我平常球技就糟透了，而這次是比糟透了還要難堪；我忘了到底打幾桿。當天稍晚我最在意的數字是，光是星期一，麥哲倫基金一百萬名投資人的資產總共縮水了18%，大約是20億美元。
這場股票大災難讓我在前往幽谷半島的路途上，對於沿途美景視而不見，看起來似乎就跟曼哈頓四十二街和百老匯大道差不多。
剛才說我整個下午都待在歇麗格旅館，不過並不是在睡覺休息，而是打電話回辦公室，從我基金中的一千五百支股票裡，挑出該賣出的個股，藉以準備好資金因應不尋常的贖回要求。如果是平常時候，資金肯定足夠，但是像10月19日星期一那種情況可就對付不了。在那個時刻，我不曉得是不是世界末日到了？或者是我們碰上了大蕭條？還是情況並沒有那麼糟，只是華爾街完蛋了而已？
我的同事跟我把該賣的股票先出清掉。首先，我們在倫敦股市賣掉一些英國股票，星期一早上倫敦股市的股票價格通常會比紐約高一點，並且感謝一場罕見的暴風雨，迫使上個星期五倫敦股市休市，避免了當天的大跌。然後，我們又在紐約股市賣股票，大部分都是在早盤賣出，當時道瓊指數才下跌150點，但正無情地邁向狂跌508點的深淵。
我恐怕不能告訴你，當晚在杜爾餐廳我到底吃了哪些海鮮。當你的共同基金虧掉的錢，相當於一個海洋小國的全年國民生產毛額時，你根本搞不清楚鱈魚跟蝦子有什麼不同。
由於上述種種原因，讓我急欲趕回辦公室，因此我們在20日返家。或許打從我們抵達愛爾蘭之後，我就一直想要趕回公司。老實說，這次大跌把我煩透了。
10月的教訓
我一直認為，投資人應該忽視股票市場的起起落落。很幸運地，多數投資人也不太注意上面所提到的困擾，這點從麥哲倫基金的贖回賣壓就可一窺究竟。在那個令人絕望的一週裡，麥哲倫基金一百萬名投資人中，提出贖回要求，並且把資金轉到貨幣市場基金的比例還不到3%。如果你在絕望中殺出持股的話，一定會賣到低價。
儘管10月19日的行情變化讓你感到緊張，但你也不必急著在當天、或是隔天就賣出股票。你不要跟別人一樣驚慌殺出，應該要採取逐步減少持股的方式，因為股市從12月就開始穩健回升了。到了1988年6月，市場已經反彈了大約400點，反彈幅度超過23%。
我們應該從這次的10月暴跌中學到許多教訓，這裡我再提醒大家三個重點：1.別讓一些無聊事擾亂了最佳的投資組合；2.別為了一些無聊事，破壞你度假的興緻；3.現金不夠的話，千萬別出國旅行！
其實就這次的暴跌行情，我還可以囉囉唆唆地寫上幾個章節，不過我不想浪費各位的時間，我希望能提供一些更有用的訊息：如何找到一家優秀的公司。不管行情是一天跌508點，還是108點，優秀的公司就是會成功，二流的公司就是會失敗，只要投資人選對了公司便能賺錢。
不過，如果我想起當時我在杜爾餐廳吃了什麼東西的話，我一定會讓各位知道。”
