來看看股碼4401東隆興業股份有限公司的官網說明:『東隆興業成立於1960年，為台灣紡織製造公司，1996年成為台灣第一家股票上櫃之紡織公司。從早期大家所熟悉的車縫線製造工廠到今日的功能性布料用紗製造廠.....』從其簡白的說明可以知道，它是躬逢台灣紡織盛事，而後歷經大陸代工競爭，台灣許多紡織產業倒閉，東隆興業可以從那一波淘汰走出，可見其實力底氣之強！本篇報告我們就來探尋其經營能力獨到之處，還有股價這六年來走弱的原因與轉機。
作為這幾年爆紅的儒鴻（1476）的上游供應商，網路上搜尋一下其實已有不少分析文章，不過我們的特點就是分享我們用大數據與AI算出值得投資的清單，並且實際有買入擁有的公司，用淺顯易懂的方式分析，方便大家用不同的角度切入了解，報告內的數據源也都是網路上垂手可得的，給各位參考！
東隆興官網關於我們截圖 http://www.toungloong.com/tw/home/
寫在前面：
公司成立六年多了，從一個新創自營投資公司，到現在穩定成長成為手控過億資產的微型企業。雖然仍在一步步的努力經營，但也該是做我們中程目標，發揮能力回饋給國家社會的時候。
一直以來我們都在尋求一個問題的答案，「股票投資市場是什麼？」，在股海打滾了十年的我們，現在可以用自己的經驗，較負責任的告訴大家：『股市是一群需要資金擴充產能、動能的公司，用來集資並創造獲利，最後回饋給有眼光的投資者的資金流動交換地。』。所以重點是在了解「集資」與「獲利回饋」的本質下，如何做到「有眼光」？
因此決定開始這個回饋的計畫，將大數據程式分析選出的股票，每次針對一家撰寫簡短報告，探討我們的看法與分析，讓支持我們的朋友能學習成長，無論是初步要踏入股市投資、或是對我們投資分析有興趣，都可以利用實際的數據一同分析判斷。使用的數據會儘量選擇網路上大家可以查到的公告為主。
這裡只是就經驗做分析看法與分享，我們跟被分析的公司都絕無不當利益，僅分享供參考沒有推薦的意思，更不會預測股價。僅希望大家參考完後能逐漸培養自己的判斷，做到理性投資，為決定負責，更靠近夢想一步，那也不枉我們的發願與額外撥出心力撰寫報告的努力了。
（股市代碼4401）東隆興業股份有限公司，成立於1960年。早期以生產縫線為主，從事背包、鞋業以及拉鍊用等縫線。近年來經轉型後，在機能性加工絲上具有獨占地位。產品主要為色紗與胚紗，專門提供給各大知名運動品牌業者，如Adidas、NIKE、Reebook、Lululemon、女性內衣品牌Victoria`s Secret（維多利亞的秘密）等。，主要應用在運動休閒服、快速吸濕排汗杉、高爾夫及網球衣等。
東隆興業公司色紗染色技術為前染法，在紗線的階段就進行染整，不同於一般染整廠的後染法，因此色紗毛利較高，達20~26%。與世界大廠合作，成為亞洲最大的生產之尼龍66前染色紗，其所織出布料具有極度柔軟觸感，深受消費者喜愛，具有寡佔特性，除上段所述的國際大廠愛用外，近來也打入牛仔褲市場，出貨給 BOBSON、Levis 等休閒服飾大廠！因質地軟、輕柔，受到內衣品牌 Victoria’s Secret的青睞。
MoneyDJ新聞截圖 https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=917096c2-c519-4a18-b802-369d51311661&utm_source=96963757966759579618573737&utm_medium=RSS
中時新聞截圖 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210608001670-260410?chdtv
產業鏈方面，包括上游廠商研發透濕水、快乾、涼感及抗UV等機能性纖維紗線，如東隆興、遠東新等廠商，連結中游加工廠及布廠所開發紡織品，如儒鴻、中泰山、遠東新、聚紡等廠商。由於東隆興業切入高附加價值產品的原料供應，加上取得之高技術製程，在加工絲寡佔地位確立，國內外廠商皆不易與之競爭。
國內主要競爭廠商為宏遠（1460）、力麗（1444）、力鵬（1447），但是不論規模、技術或是產品皆無法威脅到東隆興業。且與國際大廠採取「參與供應端設計」的合作模式，國際大廠直接以東隆興的紗線開發運動服飾，無論下游給誰代工，紗線皆得從東隆興業這供貨，如：Lululemon產品的原料紗線有將近 7 成來自於東隆興，建立起不可取代之顧客忠誠度。
與相關產業的比較截圖 https://tw.screener.finance.yahoo.net/screener/check.html?cps0=4401&cps1=4406%20%E6%96%B0%E6%98%95%E7%BA%96&cps2=4402%20%E7%A6%8F%E5%A4%A7&cps3=1460%20%E5%AE%8F%E9%81%A0%20&cps4=1444%20%E5%8A%9B%E9%BA%97%20&cps5=1447%20%E5%8A%9B%E9%B5%AC%20
原先在2019年初預估的全球運動服飾市場規模，運動風加上戶外服飾與機能衣服飾每年約以1~2成的比例成長！但如大家所知，受中美貿易戰關稅壁壘、台幣升值與疫情影響下，股價從2019年整理至今！且其成本受原物料價格影響很大。加上台灣並沒有加入區域貿易協定，東隆興會受到關稅影響，導致成本提高。台灣勞動力不足，且工資上漲，東隆興長期依賴引進外勞，適逢疫情期間人流封閉，勢必對其人事成本也造成衝擊。
推估最主要的效應是匯率因素，導致出口產業導向的紡織被其終端客戶砍價。又受疫情影響，消費需求減少而被砍單。讓曾經聲名大噪，且股價令人忘塵莫及的機能衣布料供應商，主要客戶為儒鴻（1476）以及瑞宜（6176）的供應商大廠，2015年搭上台股紡織熱，股價從每股最高148元，打折再打折後降到如今的42.5元。
多數投資者都聽過巴菲特最推薦買進『遇到倒楣事的公司』，因為其並非喪失競爭優勢、產業更迭消失，抑或其他不可逆的傷害，而是遇上了環境影響、國家政策，進而遭受消息的打擊與資金的背棄；但若回歸其本業上，仍能發現現金充足、營收產能健康，等到影響過去後，則大機率可回歸好體質公司應展現的榮景。
東隆興月線技術分析 https://goodinfo.tw/StockInfo/ShowK_Chart.asp?STOCK_ID=4401&CHT_CAT2=MONTH
台灣紡織同業公會截圖 http://www.filaweaving.org.tw/news-detail/show-516527.htm
積極社會公益且基本每年都有捐贈儒鴻教育基金會(關係良好) http://www.toungloong.com/tw/%e5%85%ac%e7%9b%8a%e6%8d%90%e5%8a%a9/
從基本財報的觀點, 其2021年配息1元, 雖然對應42.5元的成交價殖利率約在2.3%, 低於台股平均配息殖利率。但其過去三年平均現金殖利率都有4%以上! 看似今年受益新疆棉消息面因素，反應而突然拉高的股價，造成殖利率偏低，其它年的股利皆與其稅後淨利有極大相關性, 意即公司願意與股東們分享獲利。股淨比2.35, 第一季股東權益報酬率(ROE)2.31%。每股淨現金約5.7元佔股價13.6%, 短期現金跟負債的關係為速動比率0.57、流動比率1.25，雖然看起來短期資金應付費用來說略嫌緊張，但其上下游整合供應鏈完整且過去配合緊密，加上淨現金充足，所以我們對其流動周轉能力並不擔心！董監持股在23.59%, 董監持股超過兩成算對其該公司有信心。
配息 https://goodinfo.tw/StockInfo/StockDividendPolicy.asp?STOCK_ID=4401
基本數據 https://fund.bot.com.tw/Z/ZC/ZCA/ZCA_4401.DJHTM
經濟日報大陸新疆棉風暴截圖 https://money.udn.com/money/story/5612/5347250?utm_source=cmoney&utm_medium=ednrss
從上述分析其過去的榮景來自於機能纖維布料的研發，但其員工人數分布與學歷分布比例來看，似乎不像我們想像的著重機能纖維與技術的研發！作業員佔比近七成！碩士佔比不到1%，且估計應該都是管理相關碩士，是否意即其降低了其研發動能？未來如何繼續守護壟斷或寡占地位？這部分就需要我們大家仔細追蹤觀察，否則無論是低基期、轉單消息，甚至是解封後的報復性消費的利多，沒有持續研發與寡占的武器，可能也無法讓其回歸股價站上百元的榮景！
官網人力資源管理分布截圖 http://www.toungloong.com/tw/%e4%ba%ba%e5%8a%9b%e8%b3%87%e6%ba%90%e7%ae%a1%e7%90%86/
經驗告訴我們, 只有當大家都不去看蒙塵寶石的時候, 靠眼光與耐心才能產生滿溢的價差獲利。去追業績好漲高的成長股也是一種做法，但是買賣速度與判斷要極快，不適合多數的非專業投資者。以上分析給大家參考，我們會將使用的網站與參考資料放在文中供各位點擊，希望各位往專業投資領域邁進的朋友都能一起做功課、共同成長！
針對東隆興業這間公司, 我們認為其經營表現沒有問題！優勢有：
1.前染法紗線毛利高，且其產品尼龍66紗特性好，在機能服飾具有寡佔地位。
2.因其與國際大廠採取「參與供應端設計」的合作模式，客戶黏著度高！
3.股價低基期，又逢國際大廠禁用新疆棉花原料，應有部分需求轉單效應。
4.市場疫情解封後的報復性消費與運動需求!
劣勢則為：
1.出口業面對的台幣升值問題，何時反轉？
2.未來的研發動能與下一代具寡占性產品？
以上結論給各位對4401東隆興股票有興趣的朋友們做個參考, 並非推薦股票, 謝謝!
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