從2018年11月後財訊雜誌專訪中，我們就推薦了劍麟這檔股票。對照奇摩股市的月線圖, 可以看到我們推薦點剛好是一路暴跌下的低點! 後續在2019年因其股價上漲一段時間, 我們就陸續獲利了結。一直到前陣子，隨著股價的跌深，我們又再將其列為核心持股！當初推薦股價下跌的好股票需要勇氣，理性分析則需要智慧，而是否持有與風險承擔則看個人眼光。
財訊2018年11月的訪問截圖
公司成立六年多了，從一個新創自營投資公司，到現在穩定成長成為手控過億資產的微型企業。雖然仍在一步步的努力經營，但也該是做我們中程目標，發揮能力回饋給國家社會的時候。
一直以來我們都在尋求一個問題的答案，「股票投資市場是什麼？」，在股海打滾了十年的我們，現在可以用自己的經驗，較負責任的告訴大家：『股市是一群需要資金擴充產能、動能的公司，用來集資並創造獲利，最後回饋給有眼光的投資者的資金流動交換地。』。所以重點是在了解「集資」與「獲利回饋」的本質下，如何做到「有眼光」？
因此決定開始這個回饋的計畫，將大數據程式分析選出的股票，每次針對一家撰寫簡短報告，探討我們的看法與分析，讓支持我們的朋友能學習成長，無論是初步要踏入股市投資、或是對我們投資分析有興趣，都可以利用實際的數據一同分析判斷。使用的數據會儘量選擇網路上大家可以查到的公告為主。
這裡只是就經驗做分析看法與分享，我們跟被分析的公司都絕無不當利益，僅分享供參考沒有推薦的意思，更不會預測股價。僅希望大家參考完後能逐漸培養自己的判斷，做到理性投資，為決定負責，更靠近夢想一步，那也不枉我們的發願與額外撥出心力撰寫報告的努力了。
（股市代碼2228）劍麟股份有限公司，於1977年成立於彰化，目前主力業務是汽車安全零件，像是安全氣囊與預縮安全帶，其三個主要客戶就佔全球市佔率的八成！其中安全氣囊是涉及駕駛者安全，裡面預裝爆炸火藥、充氣無縫的極精密鋼管。平時備而不用，但是一旦發生事故都要能順利擊發充氣以保護駕駛人安全。從1993年劍麟被德國諾貝爾火藥公司找上後，至今穩定製造與應用於雙Ｂ車廠。國內工廠位於南投南崗，海外有中國浙江、湖州廠；波蘭新廠於2020年八月量產，今年第一季已貢獻營收2.33%。
應該多數投資者都聽過巴菲特最推薦買進『遇到倒楣事的公司』，因為其並非喪失競爭優勢、產業更迭消失，抑或其他不可逆的傷害，而是遇上了環境影響、國家政策，進而遭受消息的打擊與資金的背棄；但若回歸其本業上，仍能發現現金充足、營收產能健康，等到影響過去後，則大機率可回歸好體質公司應展現的榮景。
回到劍麟，該公司做安全氣囊在台灣的對比績效突出（參考下圖），但是投資布局中國大陸的產能，百貨公司貨架、展示架的產品，卻遭逢中美貿易戰、新冠肺炎的打擊，所以營收與EPS雙雙跌落, 股價也已經超前反映, 短期打出日線的W底型態。從公司快速應對歐洲成立波蘭新廠此積極表現，加上其營收回穩來看，我們認為目前該公司已經處於影響的尾段......
佔營收大比重的安全氣囊製造【2228劍麟】與【4530宏易】經營比較。
（【4564元翎】高壓鋼瓶比重佔91.63%不列入比較)
短期日線有W底型態
從基本財報的觀點, 雖然其2020年隨獲利不佳配息僅1.05元, 對應73.9元的成交價殖利率約在1.4%, 但過去三年平均現金股息為3.68元約5%，從過去獲利與配息的趨勢判斷，可預期今後若業績恢復正常，殖利率應也會回歸。每股淨現金約12.5元佔股價17%, 短期現金跟負債的關係為速動比率2.67(大於1), 流動比率3.47(大於1.5)，看起來手上現金足以支付營業相關費用與成本支出。董監持股25.58%, 看起來董監對該公司也是有信心, 沒有棄船的表現。
財報的短版是, 過去一年EPS僅1.32元（2021第一季已0.85元）, 造成本益比高達55.98, 第一季股東權益報酬率(ROE)僅1.76%。
比較整體財報層面，我們認為這間公司的體質不錯, 過去像是遇到亂流。從今年第一季賺0.85元，已逼近過去一年1.32元來看, 其治理轉型動作有反應到獲利上, 看似有谷底反彈振作的跡象。除了五月決議要發行獎勵員工的新股案；從求職網觀察, 也發現其在汐止、台南、波蘭都有徵人！生產的動能似乎仍在增加。
經驗告訴我們, 只有當大家都不去看蒙塵寶石的時候, 靠眼光與耐心才能產生滿溢的價差獲利。去追業績好漲高的成長個股也是一種做法，但是買賣速度與判斷要極快，不適合多數的非專業投資者。以上分析給大家參考，我們會將使用的網站與參考資料放在下面供各位點擊，希望各位往專業投資領域邁進的朋友都能一起做功課、共同成長！
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